监管层研讨?解决资本金之困
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为刺激经济发展，国务院已出台4万亿元大型投资计划。但目前，该计划的实施遭遇到现实难题资本金之困。
银监会和央行正着手进行一系列研究，较具突破性的计划是，之前贷款通则中严禁的股权投资性质贷款有望开闸，其中包括并购贷款和股本贷款。
这两项计划若得以实施，则意味着商业性贷款可直接用于股权投资，也可以直接作为项目启动的资本金来源。
投资冲动与资本缺口
11月，4万亿元投资计划甫一落地，即引来各地政府进京潮。争项目、上投资，成为地方政府的头等大事。但随着各地投资计划的陆续出台，其中隐现的资本金缺口亦日益突出。
据不完全统计，全国已公布投资计划的24个省市核算，投资总额已接近18万亿元。其中，云南省计划未来5年投资3万亿元，广东省今后5年投资2.3万亿元，辽宁省2009年计划投资1.3万亿元，重庆计划投资1.3万亿元等。
但是，以地方财政收入衡量上述气势宏伟的投资计划，资金缺口越来越突出。
2007年是中国经济增长最快的一年，也是中央及地方财政收入增长最快的一年。但即使以该年的地方财政收入测算，资金缺口也显而易见。
先看投资大省山东。11月12日，山东省发改委推出8大重点行业的240个项目，总投资规模约8000亿元。而2007年，山东省全年财政收入为1600亿元。按中央与地方大致为1：3的配套资金安排，除中央资金外，山东至少要筹措7000亿元，按平均30%的资本金要求，启动资金至少要2100亿元，这已明显高于当地财政可负担水平。
而山东省相关人士透露，最近甚为流行的说法是，山东未来两年拟投资3万亿元。如以此为基数，地方财政资金缺口将更为严峻。
再看东北重工业基地辽宁。2009年，该省拟启动1.3万亿元投资，而2007年全省财政收入仅1082亿元。
据《财经》杂志报道，4万亿元的投资计划背后，地方财政的启动资金缺口将达6000亿元。
而不断抛出的层层攀高的投资规模和日益高涨的地方政府投资热情背后，资本金约束似已被抛于脑后。
某地方大型商业银行高管告诉记者：“现在地方政府提出要跑步进京，整天忙着跟北京和省里批项目，而根本不谈资金来源问题，更不谈资本金。”
一个发生在他身边的故事是，地方政府传给其银行的一项投资计划中，项目立项为10亿元，后面的条款中明确写着，银行信贷资金10亿元。
“这简直太不可思议了，他们完全已没有资本金概念。”该高管告诉记者，“现在地方政府只有两个概念，一是全力争取中央资金，二是尽力争取银行贷款。”
但现实却是，如果资本金不能到位，商业银行信贷就无法进入，项目便无法启动。
按现在商业银行的操作流程，只有资本金到位，商业银行才会根据资本金到位的比例，配套到位相应比例的信贷资金。
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