国际债券的发行方式有哪些
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国际债券的发行方式可以从不同的角度分为不同的类别,主要类别如下。
(1)外国和欧洲债券。
A.外国债券是指借款人在其本国以外的国家/地区发行的债券,以发行国家的货币形式发行。外国债券是一种传统的国际金融市场业务,已经存在了几个世纪,其发行必须得到发行国家政府的批准,并受国家金融法的约束。在美国发行的外国债券(美元)称为洋基债券;日本发行的外国债券(日元)被称为武士债券。
B.欧洲债券。欧洲债券是指借款人在债券息票货币发行国以外的国家或该国境外国际金融市场发行的债券。欧洲债券是欧洲货币市场三大主要业务之一,其发行不需要任何国家金融法令的管辖。
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(2)公开发行债券和私募股权债券。
A.公开发行债券,即向公众发行的债券,可以在证券交易所上市和交易。公共债券的发行必须由国际公认的信用评级机构评定,借款人必须将自己的信息公诸于众。
B.私募债券是私人向有限数量的投资者发行的债券。此类债券发行量小,期限短,不能公开上市,票面利率高;但是,发行价格低,以保护投资者的利益。私人融资债券具有灵活性,通常不要求信用评级机构评级,也不要求发行人向公众披露自己的情况。
(3)普通债券、可转换公司债券和担保债券。
A.普通债券是指以债券的一般本金和利息服务为基础发行的债券,通常称为政府债券、金融债券、公司债券等,与可转换债券、期权债券等新型债券不同,后两种债券统称为“与股票挂钩的债券”。
B.可转换债券是可以转换成公司股票的债券。当债券发行时,它赋予投资者一项权利,即在一段时间后,投资者有权根据债券的面值将公司债券转换为企业的股票,成为企业的股东,享受股票的股利待遇。这些债券大多由大公司发行,近年来在国际债券市场上迅速增长。
C.担保债券是一种公司债券,有权在借款公司购买股票。一旦投资者购买这种债券,当公司增加其资本时,它优先购买其股票,并且还可以获得以该股票的初始发行价格购买的折扣。发行的大部分债券都是大公司。
(4)固定利率债券、浮动利率债券和无息债券。
A.固定利率债券是指债券发行时的息票利率是固定的.
B.浮动利率债券是指利率随国际市场利率变化而变化的债券。这类债券的基准利率和浮动期限也通常以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基础。浮动利率债券是20世纪80年代以来在国际债券市场上发展起来的一种新的金融工具。发行这种债券存在一定的利率风险,但如果国际利率明显偏低,或者借款人在未来使用相同的浮动利率,利率风险就可以被抵消。
C.无息债券是指没有优惠券的债券。当发行这种债券时,它以低于面值的价格出售。根据面值恢复到期日。发行价格与面值之间的差异是投资者的利益。发行此类债券可以节省借款人打印优惠券的成本,从而降低融资成本;对于投资者而言,它可以获得比息票债券更多的利益。
(五)双币债券和欧洲货币单位债券。
A.双重货币债券是指涉及两种货币的债券。这类债券以一种货币发行和支付,但本金偿还时以另一种货币发行,债券发行时两种货币之间的汇率是固定的。发行这类债券的最大优点是防止和避免因外汇收益货币与借款货币之间的不一致而造成的汇率风险。
B.欧洲货币单位债券是指与欧洲货币单位面值相对稳定的债券。近年来,这些债券在欧洲债券市场中所占的比例逐年上升。
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